La Russia si sta preparando a una delle più importanti vendite di asset statali degli ultimi anni, mettendo sul mercato una quota del colosso marittimo Sovcomflot, mentre Mosca cerca liquidità per coprire i crescenti deficit di bilancio dovuti alla guerra. L’Agenzia federale russa per la gestione dei beni statali ha avviato la selezione degli organizzatori per la vendita di una quota del 7,8% in Sovcomflot, la più grande compagnia di navigazione del paese e un importante operatore legato alla flotta ombra russa di petroliere. Questa quota rappresenta circa un decimo della partecipazione complessiva del governo, pari all’82,8%, nella società.
Prima dell’invasione dell’Ucraina, la Sovcomflot gestiva quella che veniva descritta come la più grande flotta al mondo di petroliere Aframax di medie dimensioni, insieme a 10 rompighiaccio. Secondo Vladimir Chernov, analista di Freedom Global, il Ministero delle Finanze russo potrebbe ricavare circa 183 milioni di dollari dalla vendita, in base all’attuale valore di mercato della partecipazione, sebbene il ricavato effettivo potrebbe essere inferiore. «Se la partecipazione viene offerta a una vasta gamma di investitori, potrebbe essere necessario uno sconto rispetto al prezzo di mercato per una collocazione di successo», ha spiegato.
I numeri della vendita
L’entità della vendita è minima rispetto ai buchi che si stanno aprendo nelle finanze federali russe. Si stima che Mosca registrerà un deficit di bilancio di circa 89,2 miliardi di dollari quest’anno, mentre i disavanzi previsti per il periodo 2027-2029 supereranno complessivamente i 183 miliardi di dollari. Ciò significa che la vendita di Sovcomflot, per circa 183 milioni di dollari, coprirebbe meno dello 0,1% dei deficit previsti per i prossimi tre anni. Le entrate derivanti dalla privatizzazione confluirebbero nel bilancio federale, proprio mentre Mosca si prepara a un altro significativo aumento della spesa militare.
La Russia prevede di spendere circa 209 miliardi di dollari per la difesa il prossimo anno, una cifra pari a circa il 35% di tutta la spesa federale e circa un terzo in più rispetto a quanto previsto dalla legge di bilancio del 2026. Anche dopo un’ulteriore serie di aumenti delle tasse, il Ministero delle Finanze prevede un deficit di circa 66 miliardi di dollari per il prossimo anno.
Le offerte
Gli analisti di Vector Capital hanno spiegato che la vendita di Sovcomflot potrebbe avvenire tramite una transazione privata, con un investitore selezionato dallo Stato che acquisterebbe la quota sottraendola al mercato pubblico. Un’offerta pubblica potrebbe rivelarsi più difficile da assorbire. Attualmente solo circa il 16% delle azioni di Sovcomflot è liberamente negoziabile sul mercato e l’emissione di un ulteriore 7,8% aumenterebbe l’offerta disponibile di circa la metà. A settembre 2026, la Banca Centrale russa ha ridotto le proprie riserve fisiche di oro monetario per il decimo mese consecutivo. Nel corso del mese, le riserve sono diminuite di 6,2 tonnellate, attestandosi a circa 2.260 tonnellate, il livello più basso dalla fine del 2019.
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